ANALISIS KAUSALITAS TINGKAT SUKU BUNGA, INFLASI, NILAI TUKAR RUPIAH DAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI INDONESIA
Main Article Content
Nur Awan
Deny Yudiantoro
This study is motivated by the importance of macroeconomic variables in stock market investments, such as interest rates, inflation, and exchange rates. The Composite Stock Price Index (IHSG) is often used as an indicator of Indonesia's capital market development, providing a general market overview. IHSG movements are significantly influenced by macroeconomic conditions, making it essential to analyze these variables to minimize investment risks. This research employs a quantitative approach with an associative type of study. Data were collected from the official websites of the Indonesia Stock Exchange and Bank Indonesia using purposive sampling, with a total of 60 samples. The analysis utilizes time series data and includes tests such as unit root test, optimum lag, stability, Granger causality, cointegration, VECM, IRF, and VD, processed with E-Views 9 software. The results show: 1) A unidirectional causality relationship exists between IHSG and the BI 7-Day Repo Rate; 2) A unidirectional causality relationship exists between IHSG and inflation; 3) A bidirectional relationship exists between the exchange rate and IHSG.
Aditya, Sinaga dan Maulana, (2018). “Pengaruh Indeks Bursa Luar Negeri, Indikator Makroekonomi dan Krisis Ekonomi Global Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di Indonesia”, Jurnal Aplikasi Bisnis dan Manajemen (JABM), Vol. 4 No. 2 : 78-87.
Adnyana, I Made. (2020). Manajemen Investasi Dan Portofolio. Jakarta: Lembaga Penerbitan Universitas Nasional.
Anggriana dan Paramita. (2020). “Analisis Pengaruh Bi Rate, Kurs, Inflasi, Harga Minyak, dan Harga Emas Dunia Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Periode 2016-2019”, Jurnal Ilmu Manajemen. Vol. 8 No.3. hal.1085.
Anoraga dkk., (2001). Pengantar Pasar Modal. Semarang : Rineka Cipta.
Aulia Istinganah dan Sri Hartiyah, (2021). “Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar Rupiah, Produk Domestik Bruto Dan Jumlah Uang Beredar Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Bambang Suryono dan Farah Nadiyah. (2020).“Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham”. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi. Vol . 6 No. 9. hal 3.
Belinda Fortuna. (2016). “Hubungan antara Indeks Harga Saham dengan Indikator Makro Ekonomi: Kajian Teori”. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya. Vol. 5 No. 1. hal.35.
Boediono. (2001). Ekonomi Moneter : Edisi Ketiga. Yogyakarta: BPFE. hal.43 Brigham dan Houston. (2010). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Buku 1. Jakarta:Salemba Empat. Jogiyanto, Hartono. (2013). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.
D.Intan, Endang, dan Leni. (2021). “Pengaruh Jub Arti Sempit (M1), BI Rate, Inflasi, dan Kurs Terhadap IHSG di Bursa Efek Indonesia”, Indonesian Journal of Economics and Management, Vol.1, No. 3, : 55.61.
Dedy, Rapika, dan Ferdynandus Ralph Pangkarego, (2020). “Analisis Kemampuan BI 7 Days Repo Rate, Fed Rate, dan Tingkat Inflasi dalam Mempengaruhi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)”, MSDJ: Management Sustainable Development Journal, Vol.2 No. 2 : 113-117.
Devi Usvawati dan Rosyetti. (2022). “Kausalitas Nilai Tukar Rupiah dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Indonesia Tahun 2007.1-2021.6”, Jurnal ULIL ALBAB : Jurnal Ilmiah Multidisiplin : Vol. 1 No.2 : 32-36.
Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2014- 2016”. E-Jurnal Riset Manajemen Vol. 7, No.2 : 45-55.
Fahmi, Irham. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Penerbit Alfabeta : Bandung.
Febriani S., & Harmain, H. 2022. “Analisis Faktor Penghambat dan Pendukung Perkembangan UMKM serta Peran Dewan Pengurus Wilayah Asprindo Dalam Perkembangan UMKM di Sumatera Utara Masa Pandemi Covid-19”. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 5(3), Vol.4 No.2 : 1275 - 1290.
Henny, Astuty. (2019). Praktik Pengelola Keuangan Wirausaha Pemula. Yogyakarta: Decpublish Publisher.
I Made Andyanana. (2018). Manajemen Investasi Dan Portofolio. Jakarta: Lembaga Penerbitan Universitas Nasional.
Ida, I. dan Dwinta, C.Y. (2018). “Pengaruh Locus of Control, Financial Knowledge, Income Terhadap Financial Management Behavior”. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol.12 No. 3 : 133 - 136.
Keken Setiawan dan Erli Mulyani. (2020). “Pengaruh Perubahan Nilai Tukar Rupiah, Tingkat Inflasi, dan Indeks Bursa Internasional Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI)”. Jurnal Ecogen. hal.43.
Khairina Natsir, Yusbardini, dan Nurainun Bangun, (2019). “Analisis Kausalitas Antara IHSG, Indeks Dow Jones, Industrial Average, dan Nilai Tukar Rupiah/US$”. Jurnal Muara Ilmu Ekonomi dan Bisnis,Vol.3, No. 2 : 35-40.
Kuncoro, Mundrajad. (2007). Ekonomika Indonesia Menuju Negara Industri Baru 2030. Yogyakarta : Penerbit Andi. hal. 82
Made Ayu Desy Geriadi dan I Gusti Bagus Wiksuana. (2017). “Pengaruh Inflasi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Risiko Sistematis Dan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi)”. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis. Vol. 6 No. 9. hal. 3440.
Moch. Dody Ariefianto. (2012). Ekonometrika: Esensi dan Aplikasi dengan Menggunakan Eviews, Jakarta: Erlangga.
Moleong, J. Lexy. (2013). Metode Penelitian Kualitatif. Bandung : PT Remaja Rosdakarya.
Muchtolifah. (2015). Ekonomi Makro. Surabaya: Unesa University Press
Nurcahyani Novita dan Yudiantoro Deny, (2022). “Pengaruh Jumlah Uang Beredar, Suku Bunga dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Inflasi di Indonesia Periode 2018-2021”. Jurnalekonomi dan Bisnis. Vol. 11 No.1. Hal. 165-170.
Prawoto, Nano. (2019). Pengantar Ekonomi Makro. Depok: PT Raja Grafindo Persada
Putong, Iskandar. (2002). Ekonomi Mikro dan Makro : Edisi Kedua. Jakarta: Penerbit Ghalia Indonesia.
Rakhmat, Jalaludin. (2013). Metodelogi Penelitian Komunikasi. Bandung : Remaja Rosdakarya. hal. 4
Ratna, Paramita. (2021). Metode Penelitian Kuantitatif : Edisi 3. Jawa Timur : Widya Gama Press.
Republik Indonesia, Undang-Undang RI No. 20 Tahun 2008 tentang Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah, Bab 1, Pasal 1.
Ridwan. (2010). Skala Pengukuran Variabel-variabel Penelitian, Bandung: Alfabeta.
Rosnawintang. (2018). “Hubungan Kausalitas Nilai Tukar, Suku Bunga Dan Indeks Harga Saham Di Indonesia.”, Jurnal Ekonomi Pembangunan, Vol. 7 No. 2 :77-85.
Samsul, Muhammad. (2008). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio.
Saputra dkk., (2018). “Hubungan Kausalitas Antara Nilai Tukar dengan Harga Saham dan Inflasi di Indonesia”, Jurnal Manajemen dan Bisnis Indonesia, Vol. 3 No. 1 : 111-117.
Saputri, Novi Eka dan Yudiantoro Deny (2022). “Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga Terhadap Kinerja Reksadana Saham Konvensional Tahun 2018-2021”,Jurnal Ema:Ekonomi Manajemen Akuntansi : Vol. 7 No.1 : 19-25.
Simorangkir, Iskandar dan Suseno. (2004). Sistem dan Kebijakan Nilai Tukar. Gramedia : Jakarta. hal. 4.
Sitinjak dan Kurniasari. (2003).“Indikator-indikator Pasar saham dan Pasar uang yang saling Berkaitan ditinjau dari Pasar saham sedang Bullish dan Bearish”, Jurnal Riset Ekonomi dan Manajemen, Vol. 3 No.3. hal. 35.
Sugiyono, (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D, Bandung : Alfabeta.
Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D, Bandung : Alfabeta.
Suharsimi, Arikunto. (2017). Prosedur Penelitian : Suatu Pendekatan Praktik, Ed.Rev, Cet.14, Jakarta: Rineka Cipta.
Sukardi Rumidi. (2006). Metodelogi Penelitian Petunjuk Praktis Untuk Peneliti Pemula. Yogyakarta: Gadjah Mada University Press. hal.44
Sumantri, Arif. (2011). Metode Penelitian Kesehatan. Jakarta : Kencana. hal.211 Sumarsono dkk,. (2001). Pendidikan Kewarganegaraan. Jakarta : PT GramediaPustaka Utama. hal. 139.
Sunaryo, D. (2021). Manajemen Investasi dan Portofolio. Jakarta: Penerbit Qiara Media.
Suryabrata, Sumasi. (1998). Metodologi Penelitian. Jakarta:Raja Grafindo Persada.
Suyati, Sri. (2015). “Pengaruh Inflasi, Tingkat Suku Bunga Dan Nilai Tukar Rupiah US Dollar Terhadap Return Saham Properti Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Ilmiah UNTAG Semarang. Vol. 4 No. 3. hal 72.
T. Wijaya. (2015).“Pengaruh Fundamental Ekonomi Makro terhadap IHSG di BEI Periode 2002-2011”. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya. Vol. 2 No.1 : 14-25.
Tandelilin, Eduardus. (2001). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio: Edisi Pertama. Yogyakarta : BPFE.
Umar, Husein. (2001). Strategic Management in Action. Jakarta : PT Gramedia Pustaka Utama.
Viska dkk.,(2018). “Pengaruh Tingkat Inflasi, Suku Bunga Dan Nilai Kurs Dollar As Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Pada Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2011-2015”, Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis, Vol. 15. No. 1. hal.50.
Wendy Ary. (2019). “Sentimen Investor Dan Three-Factor Asset Pricing Model (Studi Empirik Di Bursa Efek Indonesia)”, Jurnal Manajemen Dan Keuangan, Volume : 8 No.2 : 149-165.
